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投资者如何解读保险公司财报?

【牛姐的回答(18票)】:

谢邀。公司财报一般就是分析三张表,但是保险公司的业务比较复杂,比如:

1. 保费经常是分年缴纳的,比如今年新发了三个保单,都是年交4000,只缴1年,和缴5年,和缴10年,对未来盈利的影响绝对是不一样的。但是利润表里都是产生了4000的收入,只看利润表显然不科学。

2. 假设某人刚买了个寿险,交了4000,规定死亡就赔付40万,这时资产负债表怎么做账?一般就是4000大部分进入“负债”了,只有到这个保单终止了,比如这个人死亡了赔了40万,或者到期没有死亡保单终止,这个保单对公司资产和盈利的真正影响才能入账,所以只看一时的三张表不能看出这张保单对保险公司的价值。但其实,保险公司在这个人买保险的那一刻,通过精算假设该产品的赔付概率、续保率、折现率等,可以大概测算出这个保单到底能产生利润了。这就是内含业务价值新业务价值这俩概念特别特别重要。具体怎么算比较复杂,就不多说了,只要记住,内含业务价值是衡量一个保险公司价值最重要的一个指标,新业务的话主要是衡量今年新发保单的潜在价值。

3. 偿付率:保险都是负债经营,但是算负债率也没参考价值,还是刚才那个例子,保费4000都先进入“负债”,但是潜在要赔付的20万怎么体现呢?负债率里可不算这个。而偿付率就是算一个公司能多大程度偿付已发的保单。这个偿付率不是单纯说越高越好,其实只要差不多在平均水平就可以了。太低肯定不行;而太高可能说明资本没有有效利用,或者业务太少。

可以参考牛姐之前的回答:如何理解前海人寿董事长姚振华被撤职并禁入保险业 10 年的行政处罚?

最后说一下,分析财报的前提是了解这个行业和这个公司的具体业务。比如业务分类(财险和寿险业务分析起来就完全不一样),潜在增长、市场竞争力、都不是光看财报可以看出来的。多研究具体业务、产品、和竞争对手对比才能理出头绪。比如投行比较俩保险公司的时候,都是要细到这样的:

来源:ubs对保诚和友邦保险的最新分析,2017年2月

【不明真相的群众的回答(4票)】:

1.主要就是看保险业务内含价值和新业务价值。

对于中国平安为例,寿险业务内含价值未来会每年按11%膨胀释放利润,对于投资者而言,通过内含价值,几乎是可以确定的估算出未来几年内中国平安利润的下限的。

解释一下内含价值:

举个简化后的例子:

中国平安售出一张100元的保单,规定若10年内保单持有人生病,则赔偿1000元。

然后精算,10年后保单到期时,98元就足够赔付所有赔金了。

10年后98元相当于今天的77元。(保监会规定按2.5%折现)

也就是说,这张保单的毛利为100-77=23元。

刨除给保险推销员的5元佣金,这张保单将在十年后保单到期时计为18元利润(为了简单,假设这18元10年的投资收益率为年0%),中国平安会吧这10年后的18元利润按11%折现到今天,也就是6.34元。

这张保单对应的内含价值为6.34元。

在签保单这一年,也就是新增业务价值6.34元。

所有保单内含价值之和,新业务价值为公司保险业务内含价值,新增业务价值。

2.投资收益率:

上文例子是假设未来10年保险公司不做任何投资,而10年后,产生的利润18元/单。

而计算内含价值的时候往往会按大于0%的投资收益计算(例如中国平安的算法是18元年收益率5.5%,10年后总计30.75元,然后再按11%折现为内含价值10.83元,这个时候就要看投资收益是否兑现。)

例如中国平安,过去十年投资收益率都在5.7%以上。

3.其他业务价值:

保险公司往往有非常多的子公司和长期股权投资。

等有时间更,菜上来了。

【MDWD的回答(1票)】:

寿险从业人员,浅谈对寿险公司的解读。从投资者角度,跟公司价值最相关的指标是有效业务价值和新业务价值。有效业务价值代表对公司已有业务未来盈利的贴现,新业务价值是公司未来获取新的盈利的能力。通常一个公司的估值可以简单视为有效业务价值+新业务价值*新业务乘数(比较主观)。可以从绝对值,本公司历年增长率两个纬度看,更需要与同期同量级其他公司做比较。同时可以关注公司的主要销售渠道和产品结构,以及保费规模的变化。投资结构,投资收益率,费用结构和费用水平也是公司主要利润相关项,当然这几个指标都是相互关联的并且会最终反映到有效业务价值和新业务价值中去的。

非寿险公司不是很了解,建议了解业务增速,整体赔付率,分业务类型的赔付率,并与行业其他公司比较,评估该公司的业务增长能力和风险控制能力。

【建华的回答(0票)】:

泻药

如果只是想知道怎么看,网上已经有很多相关的帖子了,而且这里好几个朋友也谈了

如果自己是客户,建议找您的客户经理了解,专业的人做专业的事

【陈伟峰的回答(0票)】:

这个问题很符合我的自我介绍。。

但是毕业后就没怎么看财报了。

就我目前在保险公司上班这一项来讲的话,我是愿意买

【任玉的回答(0票)】:

题主是要入股险资?大手笔啊!此等量级无法提供建议。感觉站队比赚钱重要(ᵒ̤̑ ₀̑ ᵒ̤̑)

啊,只是要买保险做投资?那还是看看信息披露里的投资账户业绩来的实在。

【奔跑吧茄子的回答(0票)】:

很荣幸受邀,不过咱家就职社保中心,对商业保险及财报等相关问题不了解,就不多嘴啦。

【马俊的回答(0票)】:

谢邀!

在回答问题前,我想声明一点,我只是从一个保险从业人员的角度来说明一下我所知道的一些看法!

首先,最值得关注的是利润表,它揭示了保险公司经营的盈亏,而根据《个人分红保险精算规定》第四部分盈余分配第九条:保险公司每一会计年度向保单持有人实际分配盈余的比例不低于当年可分配盈余的70%,也就是说保险公司要拿出至少七成的盈余分配给购买分红保险的客户,这也就意味着保险公司盈利越多,分红保险的客户拿到的红利越多!如果公司亏损,那么分红保险的客户就没有红利!

注:所有保险公司的分红都是不确定的,保险推销员所谓的分红计算也就是若干年能拿到多少钱,只是基于公司目前的经营状况给出的期许,不足以完全采信!

其次,保险公司的赔付能力也可以从财务报表的资产负债率、流动比率、保费规模率等看出!

还有不良资产风险率,揭示了保险公司的资产质量,坏账多的我想作为投资者你也不想冒险吧!

还有一些退保率、给付率等等就不赘述了!

最后一句话,保险作为一种金融工具,对于投资者来说最核心的部分是分摊风险,收益是不会太高的,所以作为投资者应该正确看待这点!

以上。

【医保报销的回答(0票)】:

主要是纵向比对和横向比对吧,纵向是这个保险公司历年的发展情况进行一个对照,横向比对是看一看他的竞争对手都有什么特点差异。对保险公司重点关注业务和投资两架马车的数据,关心他的业务增长的模式,他的负债的一些情况,然后还有一些面向未来的发展能力,比如销售渠道的分布。最终是要看我们自身想要获得哪些信息用于决策。

【Jasen的回答(0票)】:

泻药,一般可以看保监会公布的各年度的规模保费和原保费收入

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